Une évaluation complexe en Belgique
Les actionnaires de Critical Energy Services (CES) ont demandé à JBR Belgium de procéder à une évaluation de leur société dans le cadre d'une transaction mutuelle d'actions. La société répond au marché en forte croissance des installations énergétiques temporaires. Elle s'efforce d'offrir des solutions efficaces, fiables et durables. CES dessert un large éventail d'entreprises telles que les centres de données, l'industrie lourde et les projets d'énergie renouvelable. L'entreprise fonctionne 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, à la fois à distance et sur site.
Cela permet de garantir que les industries modernes sont servies de manière optimale afin qu'elles soient opérationnelles et aussi efficaces que possible.
Le secteur des services énergétiques gagne en importance
Comme mentionné, les propriétaires de CES ont contacté JBR Belgium pour demander une évaluation. Le siège social de l'entreprise se trouve à Anvers et, depuis quelque temps, elle possède également une succursale aux Pays-Bas (Breda). L'entreprise est active dans toute l'Europe et emploie environ 25 personnes.
Grosso modo, l'entreprise se compose de trois divisions :
- Location et réutilisation, par exemple : bancs de charge, transformateurs et appareillages de commutation.
- Services énergétiques, par exemple : services énergétiques intelligents, hubs énergétiques et services énergétiques intelligents.
- Applications de mise en service et d'essai : projets clés en main, études de site et essais de charge.
Choix possibles de la méthode d'évaluation
Lorsqu'une entreprise connaît une croissance fulgurante (70 % d'une année sur l'autre), il convient de déterminer avec soin la méthode qui rend le mieux compte de sa valeur réelle. Nous avons dû choisir entre les trois méthodes suivantes :
- Approche par les revenus (Discounted Cash Flow)
- Approche du marché avec le choix entre l'analyse comparative d'entreprise, qui suppose que le marché est parfaitement capable d'évaluer la rentabilité future d'une entreprise. Ou bien l'analyse de transaction comparable, qui est particulièrement importante dans les décisions de fusion et d'acquisition car elle incorpore la valeur des synergies futures entre l'acheteur et la cible dans le prix de la transaction.
Pourquoi l'approche par les revenus a-t-elle été choisie ?
Les évaluations fondées sur l'approche du marché (basée sur le CCA ou le CTA) ne peuvent pas refléter le modèle d'entreprise unique de cette société. Cela est d'autant plus vrai qu'aucune entreprise comparable n'a été trouvée.
L'approche par les revenus nous a semblé la plus appropriée, car elle nous a permis de nous appuyer en partie sur les évolutions pertinentes du secteur, sur nos discussions avec la direction et, bien sûr, sur nos propres idées. Avec cette méthode, le concept de valeur économique d'une entreprise prend tout son sens, car il est basé sur les flux de trésorerie futurs de cette entreprise à croissance rapide.
Contactez-nous personnellement pour plus d'informations
Wout Van Lierde
Analyste d'affaires
Frank Hermans
Associé